Advanced Asset Pricing [10600-01]

Frühling 2009

[Inhalt | Administratives]

Inhalt

Thema
Wir beschäftigen uns mit modernen Modelle des Kapitalmarktgleichgewichts, insbesondere deren mikro- und makroökonomische Fundierung. Die Vorlesung besteht aus zwei Teilen. Im ersten Teil wird der Finanzmarkt als Teil eines allgemeines Gleichgewichtsmodells verstanden. Daraus resultiert das Konzept der risikolosen Wahrscheinlichkeiten sowie das C-CAPM Modell. Darauf aufbauend werden empirische Verfahren zur Schätzung von Asset Pricing Modellen gezeigt und durchgeführt. Der zweite Teil besteht aus einer Einführung in die intertemporale Portfolioselektion und Kapitalmarktgleichgewicht.

Literatur

• Lengwiler (2004): Microfoundations of Financial Economics, Princton University Press. [Used in the first part. The professor likes it for obvious reasons.]
• John H. Cochrane (2005): Asset pricing, Princeton University Press. Revised edition - Available at Karger Libri.
• Review Paper: Wayne E. Ferson (2003): Tests of multifactor pricing models, volatility bounds, and portfolio performance, in: Handbook of the Economics of Finance, edited by G.M. Constantinides, M. Harris and R. Stulz, Elsevier.

Empfohlene Ergänzungen:

• Campbell, Lo, MacKinlay (1997). The Econometrics of Financial Markets, Princeton University Press.
• Ferson,W.E. (1995), “Theory and empirical testing of asset pricing models”, in: R. Jarrow, V. Maksimovic andW.T. Ziemba, eds., Handbooks in Operations Research and Management Science: Finance, Elsevier, pp. 145?200.
• LeRoy and Werner (2001): Principles of Financial Economics, Cambridge University Press. [They cover much of the non-empirical part of standard equilibrium asset pricing theory.]
• Gollier (2001): The Economics of Risk and Time, MIT Press. [Simply an excellent book. If you are serious about your studies, you cannot afford not to have a copy.]

A complete list of references is available in the syllabus. A large collection of references, most with links for you to download, is available here.

Administratives

Kreditpunkte
Für die erfolgreiche Teilnahme werden 6 Kreditpunkte vergeben. Grundlage der Benotung sind eine schriftliche Schlussprüfung sowie homeworks.

Voraussetzung
Empfohlen werden: Advanced Microeconomics, Finanzmarkttheorie 1 und 2 sowie Grundkenntnisse in EViews.

Zeit und Ort
Die Vorlesung findet jeweils Mittwochs von 9:15 bis 13:00 statt, das erste Mal am 25. Februar 2009. Der Ort wird zu einem späteren Zeitpunkt bekannt gegeben.